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期货公司股票期权业务风险控制指南
2015-01-14 07:01:29   来源/作者:上交所   评论:0



第八章 程序化交易报备
上交所对程序交易账户实行报备制度,要求各期权经营机构事先向上交所上报自身或客户计划使用或已经使用的程序交易软件及账户相关信息。
一、程序交易报备范围
期权经营机构或单个、多个账户使用交易软件实现自动下单或者快速下单等功能,即非通过人工界面逐笔或逐个组合操作的,即被视为程序交易。各期权经营机构应将所有满足程序交易认定条件的账户及时通过传真与电子邮件向上交所备案。
二、报备内容
客户使用可以通过计算机程序实现自动下单或者快速下单等功能的交易软件的,应当在使用相关软件的5个交易日前告知期权经营机构,期权经营机构收到客户报备后应立即向本所备案。各期权经营机构向客户提供程序交易软件或自用(包括自营、做市商)的,应提前5个交易日向上交所备案。报备内容应包括但不限于以下内容:
(一)客户名称;
(二)客户账户类型;
(三)所属期权经营机构;
(四)期权经营机构、客户所使用的程序交易软件所属厂商、名称及基本功能;
(五)风控及其他情况说明。
对于期权经营机构存在不报、漏报、未及时报备程序交易等情况的,上交所可根据情节轻重,采取要求提供书面说明、约见谈话、书面警示、限制相关业务等措施。
三、程序升级报备
对于已报备的程序交易软件,因交易策略或风控措施有较大改变,需要对软件进行升级的,客户应提前5个交易日向期权经营机构报备,期权经营机构应在收到客户报备后立即向上交所报备。若期权经营机构向客户提供程序交易软件或自用(包括自营、做市商)的,应提前5个交易日向上交所备案。因风险控制等需要,对程序化软件进行紧急升级的,应立即向上交所报备,并对情况进行说明。
 对交易策略或风控措施有较大改变的软件升级报备为强制报备,对较大软件升级后未经报备就正式上线的,上交所根据情节轻重,保留采取进一步措施的权利。
四、报备时间
期权经营机构可在每个交易日15:00至17:00向交易所进行报备。
表3:上海证券交易所股票期权业务程序交易应用情况登记表
*期权经营机构名称                                    *期权经营机构编码:
期货公司使用会员编号)
   
报备类型 □ 初次事前报备 □ 初次事后报备    □ 升级报备  
* 客户名称   * 合约账户(多账户,请列举)    
联系电话   电子邮箱    
* 账户类型 □ 个人    □ 自营   □ 做市商  □ 一般机构
□ 其他类型:                                  
* 交易单元(若固定使用一个交易单元)    
交易地点   是否远程交易 □ 是,远程  
□ 否,采用交易所通信公司托管服务
 
* 上线日期   版本号    
交易模式 日内高频交易:    □ 人工触发    □ 软件自动触发
日内非高频交易:  □ 人工触发    □ 软件自动触发
组合交易:□ 期权市场 □ 期现市场 □ 期货期权市场
□ 其他类型:                                  
* 订单申报频率
(估计)
 
      笔/每秒(均值)
      笔/每秒(峰值)
      笔/每天(均值)
      笔/每天(峰值)
 
 
 
 
 
 
程序交易软件清单  
* 软件名称 * 所属厂商 软件提供者 使用日期 数据来源 *基本功能描述(可附页说明)  
             
软件升级历史    
风控及其他情况说明    
期权经营机构意见                
                 
填报人:                           填报日期:
注:
1. 标注*为必填项,不得为空。
2. 按客户分文件填列信息,以“期权经营机构代码_衍生品合约账户_报备日期” 为文件名。
3.  请于每个交易日的15:00至17:00传真至上交所,并将电子档以电子邮件发送至指定邮箱。
传真:021-68811308  邮箱:riskdispose01@sse.com.cn

 
第九章 风险警示和大户报告
一、风险警示制度
为了加强股票期权交易试点的风险管理,《风控办法》建立了风险警示制度和大户持仓报告制度,以警示和化解风险。上交所向市场警示风险的,可以视情况披露投资者、期货公司的相关交易信息以及市场的交易情况。
(一)警示措施处理流程
根据《风控办法》,上交所需要向期货公司发出书面风险警示的,将向相关期货公司发出书面风险警示通知。
若警示对象为期货公司自身的,期货公司应当在规定的时间内及时采取相关措施。
若警示对象为期货公司的客户,期货公司应当及时将警示措施告知客户,并有义务督促客户在规定的时间内向期货公司及时反馈,期货公司应及时将相关情况向上交所反馈。
(二)风险警示公告处理流程
交易所通过官方网站向市场发布风险警示公告。期货公司应该及时关注上交所发布的市场风险警示公告,并根据警示的市场风险,通过电子邮件、短信、电话等手段向客户做好及时风险提醒工作。
二、大户报告
期权交易实行大户持仓报告制度。上交所可根据市场风险状况要求期权经营机构或投资者进行报告。
(一)报告要求和报告材料
上交所认为有必要时,有权要求期货公司或客户向上交所报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。此外,交易所可以根据大户报告审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以便监控大户的交易风险情况。
投资者、期货公司报告持仓情况,应当提供以下材料:
1、《大户持仓报告表》(见表4),内容包括:期货公司名称、投资者名称和投资者合约账户、持仓量最大的三个合约持仓信息(合约编码、持仓量等)、维持保证金、可动用资金等;
2、资金来源说明;
3、法人投资者的实际控制人资料;
4、开户资料及当日结算单据;
5、持仓意向,包括行权意愿与可能被行权准备情况说明;
6、交易所要求提供的其他资料。
表4 大户持仓报告表
投资者(期货公司)名称  
合约账户   □普通  □套保  □自营  □做市商
联系地址   联系电话  
合约编码1   占用保证金(万元)  
权利仓持仓量   义务仓持仓量   备兑持仓  
持仓意向(含行权意愿与可能被行权准备情况说明)  
 
合约编码2   占用保证金(万元)  
权利仓持仓量   义务仓持仓量   备兑持仓  
持仓意向(含行权意愿与可能被行权准备情况说明)  
 
合约编码3   占用保证金(万元)  
权利仓持仓量   义务仓持仓量   备兑持仓  
持仓意向(含行权意愿与可能被行权准备情况说明)  
 
总持仓保证金   资金规模   实际控制人  
证券担保物情况  
持有其他期货期权品种情况说明  
资金来源  
  
本人(公司)保证以上报告内容的真实性和准确性,不存在任何故意虚假或者遗漏。
 报告人签名:                       报告日期:   年  月  日
期货公司名称   期货公司代码  
投资者开户日期   投资者交易方式  
经审核,本公司保证本报告所有内容的真实性,不存在任何隐瞒或者遗漏。
 
期货公司单位盖章:                       报告日期:   年  月  日
             
 
(二)报告注意事项
1、计算大户持仓报告标准时,对同一个投资者、期货公司持有的一个或多个合约账户中的所有持仓进行合并计算。
2、投资者、期货公司被交易所要求报告的,交易所将大户报告表发送至期货公司和特殊客户(如基金等)。若报告主体是投资者的,由期货公司发送至客户(对同一投资者在多家期权经营机构开立合约账户的,上交所根据投资者持仓大小选择期权经营机构)。投资者、期货公司应当于下一交易日15:00前及时向交易所报告。
3、特殊客户(如基金等)可直接向交易所报告,其他客户由期货公司代为向交易所报告,期货公司应对客户提供的资料进行审核,并保证客户所提供资料的真实性和准确性。客户未按要求报告的,期货公司应当向交易所报告该客户持仓情况。
4、交易所对期货公司或者投资者提供的资料进行核查后,将视情况通知期货公司或客户再次报告或者补充报告。

第十章 应急预案
为了维护期货公司和客户利益,保证公司期权业务持续、稳定和健康发展,期货公司应制定《期权业务突发事件应急预案》。期货公司应急工作必须做到统一指挥、密切协作、责任明晰、预防为主、信息共享等,必须保证及时性与有效性。期货公司处置应急事件应及时通知到客户,力争做到损失及影响最小化。
期货公司根据应急需要,应成立应急工作办公室。根据应急事件发生后的不同情况,需通过公司网站、电话等方式,做好相关客户的沟通与安抚工作,并正确引导舆论。期货公司还应做好应急事件后期处置工作,包括原因调查、责任追究、损失评估和改进措施等。期货公司需对以下应急事件制定相应的应急预案:
一、业务人员操作应急事件
业务人员操作应急事件包括但不限于:
(一)业务人员出现向上交所报送数据迟报、漏报、错报等情况,比如期权业务人员在操作中将客户账户指定关系指定错误等。
(二)期权交易管理系统的交易监控参数等业务参数设置错误、协议行权、清算交收、利息结算等出现差错等;
(三)其他业务操作不当造成的风险。
二、系统技术应急事件
系统技术应急事件包括但不限于:
(一)交易系统等技术系统等发生软、硬件故障,影响系统正常运行、无常正常开展交易与结算业务等;
(二)报盘系统发生故障等;
(三)行情系统发生故障等;
(四)网上交易系统故障,导致和行情主站连不上、行情数据未更新、无法发送行情给网上交易行情服务器、应用程序提示的各种错误、客户端无法连接委托主站、无法连接目的主机等;
(五)通信系统发生故障导致信息交流中断;
(六)电力系统供应中断影响正常交易;
(七)发生不可抗力,导致主机房发生灾难事件等。
三、交易异常事件
针对《交易规则》中规定的上交所或中国结算采取的风险控制措施可能需要公司作出的配合、衔接以及对公司产生的影响,制定相应的应急处置管理制度。
四、结算异常事件
因上交所或中国结算数据及其他原因造成期权结算延迟时,期货公司应启动相关的风险处置流程,保障期货公司夜盘或其他业务的开展。

 
第十一章 合规、内部控制与岗位设置
一、期货公司期权业务合规制度的要求
期货公司须建立防范利益冲突相关的合规制度,确保期权业务在信息、人员、系统、资金和账户等方面实现隔离,在业务开展中须防止敏感信息的不当流动,建立跨墙管理制度;同时,防范不同利益主体之间的利益冲突。
(一)隔离制度
从事期权的经纪业务部门应使用相对独立的办公场所;期权业务和风控系统与办公系统和外部互联网有效隔离。
(二)利益冲突防范制度
公司应当针对期权的特点及监管要求,对开展期权业务所导致的利益冲突进行识别、评估、防范和管理,公司合规部应当在日常合规管理中保持对期权业务利益冲突的持续关注。
(三)合规检查制度
公司应当安排例行检查和专项检查,并根据情况采取现场检查和非现场检查两种方式结合进行,内容包括相关制度和流程是否完备、各项工作开展是否符合合规要求、员工行为是否合规等。
(四)合规违规处罚
公司应当进行合规考核与问责,对于严重的合规违规情况,应当给予相应的处罚。
二、期货公司期权业务内控制度的原则和范围
(一)期货公司制定期权业务的内控制度,应遵循如下原则:
1、建立开展期权业务的决策、授权和业务执行机制;
2、确保前、中、后台相互分离、相互制约,各主要环节分别由不同的部门和岗位负责,不得进行业务间的混合操作;
3、建立事前防范、事中监控、事后处置的风险管理体系;
4、对各流程运作设定控制点,做好流程的内部控制的管理制度,具体流程明确到部门、岗位和时间点。
(二)期货公司制定期权业务的内控制度,至少包括以下内容:
1、交易系统的内部控制,如交易委托管理和交易系统管理;
2、风险监控、风险处置与应急管理的内部控制,要点包括保证金标准的制定与调整、盘中交易风险实时动态监控、强行平仓及监控、结算后对客户账户风险的分析预测及风险客户的平仓通知、违约处理等,以及对于各环节中可能出现的各种技术故障、通信故障,应制订可行的应急措施与方案等;
3、客户选择与资信记录,制定包括投资者准入和分级、买入限额、教育与市场营销管理等制度;
4、客户档案与客户投诉的内部控制,制定包括对于客户档案管理,开销户业务的要点,如资格认定、合同签署、账户申请、销户等,妥善保管合同和印章,以及现场投诉、专线投诉、信件投诉和监管机关转发投诉的受理和处理流程,对于投诉事项须定期检查和回访;
5、客户回访及客户服务的内部控制,客户服务人员可以对追加保证金进程跟踪、强行平仓通知知晓确认、账户发生重大或异常交易、资讯产品使用效果等进行跟踪回访,并建立客户服务记录的支持系统;
6、行权、清算与结算过程的内部控制,要点包括参数配置与调整,行权处理、实物交收、结算数据接收、清算、汇总与复核等;
7、财务、审计的内部控制;
8、信息系统的内部控制,建立交易、结算、财务数据的备份制度;
9、信息报送的内部控制,应按照规定及时向上交所报送客户限购额度、客户分级、衍生品业务风险管理部负责人与联系人相关信息等资料,做好保证金封闭管理的相关数据报送,应保证报送的数据真实、准确、完整、及时。
三、相关岗位设置
期货公司应当合理设置业务部门及其职能,建立交易、结算、风险管理、财务等岗位责任制度,对关键岗位及业务实施重点控制,交易、结算、财务业务由不同部门和人员分开办理,确保前、中、后台业务分开。
期货公司开展期权业务要求设立的风险管理相关岗位包括但不限于:
(一)风险监控相关岗位,包括盘中交易风险、保证金风险、持仓风险等实时动态监控等,并建立备岗制度;
(二)风险处置相关岗位,包括风险警示与平仓通知、强行平仓、违约处置等,并建立备岗制度;
(三)资金管理相关岗位,包括资金盯市、(发起)资金调度、客户资金流动性分析与管理、客户保证金缺口计算与垫资管理等;
(四)合规与风险管理类岗位,包括合规审查、风险总控、经纪业务风险管理等。
四、风险管理岗位联系方式报备
期货公司应向上交所报备以下人员联系方式(包括联系电话、手机、邮箱、传真等):
(一)期权业务异常情况应急负责人;
(二)期权业务风险管理负责人;
(三)期权经纪业务风险管理联系人。
上述人员或联系方式如有变更,应及时向上交所衍生品业务部(联系方式见附件2的上交所风控联系人)申请变更。

附件1:监控指标汇总(仅供参考)
指标类别 指标名称 预警标准建议 启动流程
投资者适当性及限购管理 个人投资者不满足开户条件 开户条件 限制开仓、督促平仓
机构投资者不满足开户条件 开户条件 限制开仓、督促平仓
个人投资者越级交易 匹配相应级别 限制开仓、督促平仓
限购额度 超限 限制买入开仓
投资者持仓管理 同一标的单一个人客户总持仓限额 * 限制开仓
同一标的单一个人客户权利仓持仓限额 * 限制开仓
同一标的单一机构客户总持仓限额 * 限制开仓
同一标的单一机构客户权利仓持仓限额 * 限制开仓
同一标的经纪业务总持仓 * 申请额度调整
同一标的单个个人账户单日买入开仓限额 * 限制开仓
同一标的单个机构账户单日买入开仓限额 * 限制开仓
行权风险监控 行权交收应交券方违约风险1 大于1 提醒补券
行权交收应交券方违约风险2 大于1 提醒补券
行权交收现金应付方违约风险 大于100% 提醒入金
资金风险管理 保证金占用比例(资金划拨线) 大于80% 入金
保证金占用比例(资金警戒线) 大于60% 预约入金
盘后资金维持比例 不高于90% 盯市管理
客户实时可提现值 期货公司自定  
 

附件2:上交所风控联系人
联系人 电话 邮箱
卢晶晶 021-68811179 Riskmonitor01@sse.com.cn
杨思亮 021-68811213 Riskdispose01@sse.com.cn
 

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